头颈肿瘤病房护理团队参加国际肿瘤护理学术会议并作大会发言

换言之，西瓜不能丢，芝麻也要捡，一个都不能少。

2017年时，同盾科技和FreeBuf发布的调查报告中就有这样的数据：2017年前三季度，约有110万个薅羊毛团伙在兴风作浪，企业平均每天遭受241万次薅羊毛攻击。白色羊毛经济有利于加强市场竞争，提高社会资源使用效率，也有利于市场产品的多样化。

以让利手段吸引新用户、留住老用户，成为网络经济中普遍的营销模式。从企业层面来看，一要转变经营理念，创新营销方法。因此，促销开始从一种具有时效性的新店获客或换季降库存手段，逐步转变为持续性的商业竞争策略，其力度和创新度已经成为商家脱颖而出的关键。平台增加了流量，提高了用户黏度。羊毛经济的风险监管 网络犯罪监管存在的法律和技术层面的空白，造成管辖难、立案难、取证难、认定难等问题，使得羊毛党肆意在法律边界非法牟利。

作为一种以社会关系网络为基础的传播工具，社交媒体基于用户之间的信任进行信息共享，大大提升了优惠资讯变现的效率。根据目的的不同，薅羊毛者可以被分为两类：消费者和羊毛党。第二，民营企业的融资成本仍然较高。

过去几年，政府一直在要求金融机构降低中小企业的融资成本，但这主要基于监管部门对金融机构的行政命令。直观地猜测，大概是因为经济形势不好，中小企业的谈判能力大幅减弱。所谓应收账款，是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。2016年，去杠杆是重要政策之一，出乎意料的是民营企业的杠杆被严重挤压，它们的融资环境变得非常糟糕。

金融决策最重要的是市场化的风险定价。在疫情期间采取这样的政策，可以理解，但不可持续。

1907年华尔街的银行危机就是这么发生的，有一个小企业主去银行取钱，银行说现金不够，让他第二天再来取。那些经营状况不太好的中小企业，既没有贷款的意愿，也因交税较少而无税可减。2020年疫情期间，中小企业信贷总量增长了30%，这无疑是源自很强的政策支持。为什么要重视现金流风险问题？ 大家都知道中小企业或民营企业在我国国民经济中的重要性。

如果把民企5.6%的名义贷款利率减去0.9%，那么中小企业的真实贷款利率是4.7%。通常讨论金融风险，最担心的是企业的资产负债表，因为企业违约或破产基本上都是由企业的资产负债恶化引起的，很多金融危机实际上就是资产负债表危机。流动性趋紧的可能性值得高度关注，不过我国的问题相对小一些，毕竟总体看来宏观经济基本面还比较健康、市场大、增长稳健、经常项目有顺差、外汇储备也很庞大，再加上目前对资本项目还有一定的管制。如果看真实利率即名义贷款利率扣除通货膨胀率，两者的差距就更大。

作为对比，大部分国企都在制造业的上游，它们的产品大多数是生产品，它们用生产者价格来做利率折扣。应收账款本身是企业之间的事情，但如果拖欠账款的主要是大型企业特别是国有企业，那么政府出台一些引导性的政策对解决问题会有帮助。

对中小企业来说，因不能及时收回账款，如果要想继续开展业务，只好去借钱，这样既提高了企业的杠杆率，也增加了资金成本，还会进一步提升现金流的风险。与此同时，还可以再想一些办法，采取一些政策措施，进一步缓解中小企业的现金流压力： 第一，进一步降低中小企业的融资成本。

当然不同国家因国情不同而面临的问题也不同，但基本上所有国家都会因此面临一定压力，特别是经济基本面不太好的国家甚至可能发生金融危机。更有意思的是，有调查发现，这两年中小企业的应收账款容易被拖欠，但大企业的应收账款账期反而缩短了。企业的风险越高，其融资的成本理应越高，否则将来会影响金融机构的稳健发展。太使劲地催收，容易得罪大客户，将来没有订单，企业活不下去。疫情期间，政府鼓励金融机构给中小企业提供贷款以及通过减税降费等措施帮助企业渡过难关但问题是，有意愿去贷款或者能够从减税降费中获益的，都是经营状况还不错的中小企业。

2017年底，国有企业的资产负债率平均为60.4%，民营企业为51.6%，说明当时国企和民企的杠杆率已经出现分化，民企的杠杆率大概比国企低9个百分点。疫情期间，政府鼓励金融机构给中小企业提供贷款以及通过减税降费等措施帮助企业渡过难关。

如果看真实利率即名义贷款利率扣除通货膨胀率，两者的差距就更大。综上所述，中小企业的现金流风险问题值得高度关注，现在企业的杠杆率已经比较高，如果美联储紧缩货币政策对我国的流动性状况造成一定的冲击，流动性压力有可能会进一步放大。

过去几年，政府一直在要求金融机构降低中小企业的融资成本，但这主要基于监管部门对金融机构的行政命令。问题是很多人听说这个消息后，都担心银行没钱，所以都急忙跑到银行去取钱，这样就出现了挤兑。

当然不同国家因国情不同而面临的问题也不同，但基本上所有国家都会因此面临一定压力，特别是经济基本面不太好的国家甚至可能发生金融危机。上面的数据揭示了两件事情： 首先，过去几年政府支持中小企业融资的政策取得了实实在在的效果，中小企业的杠杆率上来了。如果美联储迅速加息，很多发展中国家就会出现资本外流、货币贬值、货币价格上升、利率上升甚至资产价格下降等问题。为什么要重视现金流风险问题？ 大家都知道中小企业或民营企业在我国国民经济中的重要性。

太使劲地催收，容易得罪大客户，将来没有订单，企业活不下去。与此同时，还可以再想一些办法，采取一些政策措施，进一步缓解中小企业的现金流压力： 第一，进一步降低中小企业的融资成本。

去年的LPR利率（贷款基础利率）是3.8%，PPI（生产价格指数）是8.1%，因此国企的实际贷款利率为-4.3%。再比如鼓励大企业将应付账款账期作为其社会责任（ESG即环境、社会和公司治理评价标准）一个重要内容，主动定期地向社会公布。

早几年做过一个研究，观察全球危机以后国内企业的去杠杆现象。所谓应收账款，是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。

对中小企业来说，因不能及时收回账款，如果要想继续开展业务，只好去借钱，这样既提高了企业的杠杆率，也增加了资金成本，还会进一步提升现金流的风险。企业的风险越高，其融资的成本理应越高，否则将来会影响金融机构的稳健发展。换句话说，经过4年的政策努力，民企的杠杆率已经比国企高了。也就是说，政府鼓励银行发给中小企业的这些贷款，几乎全部被大企业扣了3个月，被免费占用。

应收账款本身是企业之间的事情，但如果拖欠账款的主要是大型企业特别是国有企业，那么政府出台一些引导性的政策对解决问题会有帮助。整理：何又夕 进入专题： 中小企业 现金流 。

举个例子，银行收进来100元存款，发出去90元贷款，剩下10元是现金或者准备金，这本是正常的银行业务，银行的资产负债表也是平衡的。如果把民企5.6%的名义贷款利率减去0.9%，那么中小企业的真实贷款利率是4.7%。

去年很多房地产开发商出现债务违约，客观地说，并不是所有的开发商当时都存在资不抵债的问题，有相当一部分开发商只是出现了现金流断裂。之后，政府陆续出台了改善中小企业融资环境的政策，这也是本届政府最为重视的政策之一，并且几乎每年都会有几轮相关的政策出台。